Free Cash Flow

FCFとは、フリーキャッシュフローの略。

計算式①： FCF ＝ NOPLAT ＋ Cashless Expense － CAPEX　＋ ΔNWC
計算式②：フリーキャッシュフロー　＝営業利益 × （1－実効税率）＋減価償却費－設備投資 ± 運転資本の増減額

フリーキャッシュフローとは、企業への資金提供者（債権者及び株主）に対して利払いや弁済、配当に充てることのできる、すなわち債権者と株主に帰属するキャッシュフローのこと。
事業価値を算定する際には、将来のフリーキャッシュフローを現在価値に割り引くことによって算定される。